2020年，国内玉米价格呈现持续上涨态势。根据卓创资讯监测，截至10月12日，全国玉米均价在2336.50元/吨，环比上涨4.34%，同比上涨29.16%。多重因素激玉米市场行情报价上涨，主要原因是市场参与者通过供需基本面数据判断，未来我国玉米供需缺口逐步扩大，国内玉米将呈现供不应求的态势。而玉米作为下游饲料行业重要的能量原料，随价格持续上涨，饲料行业成本也随之提高。企业为控制成本，也为弥补市场供需缺口，玉米替代品的市场关注度慢慢地提高。我国玉米的替代品除了自身进口外，主要是能提供能量的谷类，作为补充饲料行业的原料，常见的如高粱、大麦。今年因玉米价格大大上涨，国家也通过投放超期的小麦、水稻来作为饲料行业玉米的补充替代品。下面分别进行分析。

  小麦作为一种能量饲料品种，与玉米相比能量值偏低，但蛋白含量略高，在玉米价高的情况下，可添加一定的复合酶来促进小麦的吸收，不失为一种较好的替代方案。在饲料行业，按照往年替代情况去看，当玉米的价格低于小麦100-150元/吨时，饲料企业可能适量采购小麦来替代玉米，降低生产成本。

  8月上旬玉米小麦价差迅速扩大，饲企积极采购小麦，国家适时进行了少数的稻谷、小麦邀标销售，另外，近日关于超期水稻、小麦定向销售传言较多，不过截至目前均未出现官方公告。目前国家政策性小麦库存当中，仅2014-2015年产最低收购价小麦就有近2000万吨，若后期定向销售常态化，将足以支撑目前的投放力度。

  今年国家加大水稻去库存力度，尤其超期水稻定向给玉米深加工及饲料企业的数量增多。据有关市场消息，国家将定向销售饲料稻谷、小麦共计3000万吨。目前尚未有官方消息发布，不过陈稻谷定向补充饲料市场玉米供应，在玉米市场阶段性供应紧张的情况下，有可实施性。据大致估算，截至9月底，国家集中定向拍卖稻谷替代玉米数量为800万吨左右。目前国内粮库稻谷库存量约在1亿吨以上，明年超期粮继续定向消化的可能性较高，替代比例主要关注投放量及出库价格。

  据卓创资讯了解，10月份湖北、江西、湖南等地区陆续启动陈稻谷定向拍卖投放，饲料厂采购到厂价格在1750-1850元/吨，对饲料企业吸引力较大。

  我国进口玉米一直执行配额制度，2021年进口玉米配额量继续执行720万吨，配额内的进口玉米享受1%的关税优惠。根据卓创资讯掌握的进口数据，我国进口玉米大多数来源于乌克兰与美国，乌克兰玉米属于非转基因玉米，颗粒小，容重稍低，美国进口玉米属于转基因玉米，颗粒大，容重高，对于南方大多数都用在饲料加工的厂家来说，美国转基因玉米更优，而近几年因中美贸易摩擦，美国玉米进口量明显减少，尤其是2018年6月中国对美国进口玉米加征25%关税后，美国玉米再无价格上的优势，进口量大减。

  根据卓创资讯监测，截止到10月9日，美国进口玉米到港完税价2111元/吨（关税加征25%之后）。进口玉米较国产玉米价格低380元/吨左右，进口玉米价格上的优势明显，对采购企业价格吸引力较强。

  从市场运作情况来看，进口玉米量受限于配额名额以及配额量限制，进口玉米对国内玉米价格的影响有限，主要拉大了个别企业在原料环节的价格优势，对整体市场影响有限，但没有配额限制的替代品则对下游玉米市场，有较为明显的影响。

  进口高粱、大麦是除进口玉米外主要的我国玉米替代品，其中美国高粱、澳大利亚大麦是比较有代表性的两个种类，在2020年以前，我国玉米价格是低于美粱与澳麦的，虽然美粱与澳麦进口价格也下跌，但基于玉米原料在饲料中能量占比的地位，美粱、澳麦对国内玉米的替代性依旧较弱。而今年随着国内玉米价格持续上涨，尤其是在临储玉米拍卖之后，国内玉米价格一度超过了美粱和澳麦，并且其价差仍在不断扩大，这个价格已经足以让大部分下游饲料企业进行替代性加工。

  据卓创资讯与下游各类饲料加工企业交流获悉，目前禽类饲料加工企业采购类玉米替代品加工占比20%-40%，全产业链式集团企业替代性较高，猪料加工企业采购类玉米替代品加工占比5%-15%，乳猪料、仔猪料考虑其营养成分以及消化能力，不采购纤维性替代品加工，而且因生猪利润较高，对猪料价格承受力尚可，也使得猪料加工企业更重视原料品质。

  2020年7月份中国高粱进口量约52万吨，2020年1-7月份进口量累计229万吨。大麦进口量约41万吨，2020年1-7月份进口量累计286万吨。木薯干进口量约25万吨，2020年1-7月份累计进口221万吨。DDGS进口量约1.23万吨，2020年1-7月份累计进口3万吨。1-7月份中国累计进口玉米及相关替代品总量1196万吨。

  9月份南通港玉米价格从2310元/吨上涨至2420元/吨，单月上涨110元/吨，涨幅4.76%。月末南通港美国高粱港口提货价2420元/吨，毛粮，月度上涨90元/吨；港口高粱与玉米价格基本持平。广东港口美国高粱2400元/吨，玉米价格2430-2460元/吨，价差30-60元/吨。

  通过对国内玉米相关替代品的分析可以了解，目前所谓的玉米替代品并不是仅仅是“替代”，更多的对是目前玉米市场需求缺口的补充。从目前市场运行情况来开，玉米替代品市场仍有较大的发展和调整空间。

  1.定向陈稻谷和陈小麦定向投放饲料企业方面，陈稻谷和小麦的库存量足以保证政策实施的可能性。但从实际市场运行情况去看，下游饲料企业竞拍采购的热情有待于进一步关注，首先，陈稻谷和陈小麦的质量情况尚不确定，能否满足企业质量发展要求仍是未知数，目前少量投放的陈稻谷多使用于禽料饲料，暂时主要是对低质玉米形成替代；其次，定向拍卖政策执行的连续性和投放力度尚不明确，后续仍需关注政策执行情况。

  2.进口玉米方面。卓创预计2020年进口配额内的玉米进口量将到达700万吨，但是，配额之外的进口玉米贸易形式仍有调整空间，要关注国际玉米市场贸易格局和国家相关进出口政策。

  3.除进口玉米外，进口高粱和进口大麦的进口量也处于增长趋势，卓创预计其他进口玉米替代品2020年进口量将达到1000万吨，2021年或达到1500万吨，有效补充国内玉米需求缺口。在未来3-5年中，玉米替代品的进口量仍将逐步提高。

  综合以上分析，当前国内玉米市场还是立足于国内的供需情况，2020-2021年度市场缺口或有所显现。随着国内玉米临储库存的消化，后期替代品的替代量或呈现逐步增加态势，然具体品目仍需关注国内外供需格局及国家政策调控情况而定。

  2020年玉米市场注定是要被历史铭记的一年。这一年，供需矛盾明显转换，临储去库存化加速完成，由于对未来供需缺口存在较强预期，玉米价格上半年几乎呈现单边上涨的局面，且下半年新粮上市后市场走势依然强劲。

  2021年国内玉米市场将怎么样发展？2021年玉米替代品又如何演绎？面对诸多变化和不确定性，2021年业内人士如何迎接新的挑战与机遇？

  为解疑答惑，卓创资讯倾情打造《2020-2021中国玉米市场年度报告》，为业内人士决策提供思路，详细内容敬请关注！