2024年春节长假结束，2月19日国内金融市场迎来春节后首个交易日，节后开盘首日国内市场主要以消化假期期间的重要数据和重大事件为主。商品指数小幅高开后回落，上证指数小幅上涨，不同指数分化明显。

  假期期间，全球主要经济体股票指数多数收涨，港股及海外中国资产表现亮眼。商品方面，原油涨幅靠前，基本金属涨跌不一，农产品中除棉花外，其它品种多数下跌。整体看长假期间国内文旅出行火爆，但地产销售相对平淡，海外欧美央行的降息预期持续降温。节后期货市场会有哪些变化，哪些品种需要重点关注？

  2023年四季度以后，随着新季农产品上市，价格普遍回落，农产品价格指数从9月份至2023年年底累计跌幅超过10%。农产品价格的下行既有新季上市带来的供应压力，也有养殖消费进入淡季的需求低迷，还有市场对春节备货及节后需求的谨慎。

  豆粕指数从9月份至今，累计跌幅超过20%，豆油指数从9月份至今累计跌幅超过15%，生猪价格指数跌幅超过11%。随着供应压力集中释放，叠加春节后有阶段性的补库需求，或给饲料养殖板块品种带来一定支撑，价格有阶段修复动力。而棉花和白糖在近期保持偏强态势，或继续保持小幅反弹态势。

  根据中指研究院的数据，龙年春节新房市场表现平淡。2024年2月10日到17日春节假期期间，25个代表城市新房日均成交面积较2023年春节假期下降约27%。近半数收房的人说在春节期间看房但未购房，消费者观望情绪仍较重。克而瑞地产研究多个方面数据显示，44城春节成交同比降40%，供应营销乏力、返乡置业消逝。

  整体看春节期间，地产销售平淡，购房需求不旺，给黑色建材系商品带来很多压力。虽然各地频频出台购房放松政策，但居民心态仍偏谨慎，在房价尚未明显企稳的背景下，购房积极性不高。

  黑色系商品，成材季节性累库，5大材社会库存占比偏高(同比），螺纹累库速度较去年高。去年四季度废钢供应整体偏高，市场对废钢供应增加定价不充分。整体上，成材易跌难涨。焦煤产区库存反弹，口岸库存略高，中下游较高，整体仍有压力。纯碱玻璃节后大幅走弱，压力不减。

  假期期间，多空因素交织，股指延续震荡格局，不同指数走势分化。有利的方面，1月金融数据实现“开门红”，新增社融较上年同期多增，新增人民币贷款同比多增。其中1月份4.92万亿元的新增人民币贷款，刷新了去年1月创下的单月历史上最新的记录。6.5万亿元的1月社融增量，刷新了2022年1月创下的单月历史上最新的记录。M1同比增长5.9%，增速比上月末高4.6个百分点。国内各项政策利好频发，当前指数估值偏低，下方仍有较强支撑。

  不利的方面，美国1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落，核心CPI环比更是创下八个月最大升幅。最新数据凸显美国通胀压力持续，抗通胀之路崎岖不平。市场反应强烈，对美联储降息预期回撤，美债利率走高，给国内股市带来很多压力。多空因素交织下，股指或延续低位震荡格局，等待新的驱动。

  春节期间国际油价震荡回升重心上移，其中WTI原油首行合约报收于79.22美元/桶，周涨幅6.74%；布伦特原油首行合约 报收于83.58美元/桶，周涨幅5%。

  中东局势紧张带来的地缘风险是油价重心上移的主要驱动因素。欧佩克+产量创六个月来最大降幅，仍未达到减产目标。普氏能源资讯最新调查发现，今年1月，欧佩克+集团成员国的原油产量下降34万桶/日，创下6个月来的最大降幅，但减产幅度仍远低于该组织承诺的2024年第一季度约70万桶/日的减产目标。

  当前地缘风险驱动油价重心上移，加沙停火谈判仍未取得进展，地缘风险继续对油价有支撑。基本面方面，OPEC+大幅减产但减产幅度低于前期承诺的减产目标。EIA库存回升对油价有很多压力，短期预计油价受地缘风险驱动而震荡偏强走势，带动下游化工品价格震荡偏强。

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